长城基金杨建华：情态“反内卷”下优质龙头功绩与估值擢升契机

　　国内经济二季度展现较强韧性，类似“反内卷”策略捏续股东，A股在7月接续反弹势头，稳步高潮。

　　投入8月，国际关税扰动或存变数，好意思联储降息预期升温，与此同期，国内策略有望捏续适当成本市集回稳向好势头，A股中报也将投入密集露馅期，功绩交游的遑急性可能进一步擢升。多遑急故旧织下，面前哪些投资契机或更具后劲？

　　长城基金副总司理、投资总监杨建华合计，面前市集对主要利好的响应相比充分，各主题演绎也相比充分，热点板块处于高位，后续或靠近调养压力。因此，他判断，市集短期在到达指数高位后，颤动消化的压力加大。中线维度，情态关税影响下的外需高景气度带来的出口链条的投资契机（如国际算力、品牌出海等），同期也情态国内“反内卷”经由中优质龙头公司功绩超预期开释的估值擢升契机，此外，国内经济弱均衡态势下红利股或仍是有发扬契机。

　　瞻望8月，杨建华同期示意，国内方面，宏不雅经济靠近旯旮放缓压力，7月官方制造业采购司理东说念主指数PMI超季节性回落到49.3，非制造业PMI也有所回落，7月末政事局会议对面前经济场面评价正面，清醒后续新的总量策略或枕戈以待。国际方面，好意思国在与其他国度的平等关税谈判中占据优势，外部不细则性增多。

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职守裁剪：石秀珍 SF183